【研究报告内容摘要】
担心原油供应紧缺,油价上涨本周受美国原油库存增幅小于预期及委内瑞拉石油出口可能进一步缩减影响,油价上涨。布伦特和wti原油期货价格分别收于58.50美元/桶和53.38美元/桶。美元指数交投于99.35附近。
美国石油钻井机数量上升,美国原油库存增加41万桶本周,美国石油活跃钻井数增加1台至679台,油气钻机总数增加1台至791台。美国原油库存量4.429亿桶,比前一周增加41万桶;美国汽油库存总量2.591亿桶,比前一周减少197万桶;馏分油库存量为1.406亿桶,比前一周减少64万桶。
12月opec产量下降,较上月减少16.1万桶/日至2944.4万桶/日12月opec产量下降,沙特产量为976.2万桶/日,较上月减少11.1万桶/日;伊朗产量为209.2万桶/日,较上月减少1.5万桶/日;委内瑞拉产量为71.4万桶/日,较上月减少0.3万桶/日;利比亚产量为113.9万桶/日,较上月减少4.4万桶/日。
本周,乙烯、丁二烯价格下降,石脑油价格上升,丙烯价格持平。石脑油裂解价差下降,pdh、mto价差下降。
美国原油库存增幅小于预期,关注原油供应变化本周受美国原油库存增幅小于预期及委内瑞拉石油出口可能进一步缩减影响,国际油价上涨。美国能源信息署数据显示,截止2月14日当周,美国原油库存量4.43亿桶,比前一周增长41万桶,比去年同期低2.6%;美国商业石油库存总量下降99万桶;单周需求中,美国石油需求总量日均1959万桶,比前一周低137.8万桶。供应方面,美国制裁俄罗斯石油公司的贸易子公司,指责该公司帮助出口委内瑞拉原油。市场担心此举可能会导致委内瑞拉原油出口进一步下降。受美国制裁影响,委内瑞拉2019年石油出口同比下降32%。利比亚原油产量骤降,对供应担忧加剧。利比亚国家石油公司表示,目前利比亚石油产量已经自发生冲突前的每日120万桶大幅下降至12.35万桶。此外,因双方对新冠肺炎疫情影响及回应方式存在分歧,沙特正考虑解除与俄罗斯长达四年的石油生产联盟。市场继续关注疫情对经济和需求的影响,随着中国疫情预期缓解,各地恢复开工,对石油需求减缓的担忧消退。但是日本和韩国疫情人数有所增加引发市场关注。后续将持续关注疫情形势及原油市场供应变动。
投资建议:油价回归基本面,我们维持原油价格在60-70美元这样一个区间,重点关注上游、轻烃裂解、煤化工、油服行业和民营大炼化。其中油服产业链,中海油旗下三家公司:中海油服、海油工程、海油发展;中石油和中石化旗下的中油工程、石化油服、石化机械;民营油服企业博迈科、通源石油油服公司。此外,中石油、中石化、新潮能源、新奥股份、卫星石化、东华能源、华鲁恒升、鲁西化工、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份等相关标的也有望持续受益。
风险提示:地缘政治风险,中美关系紧张,美国产量增速过快。

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